Schuldenschnitt oder nicht - was ist günstiger für eine Währungsunion?
Schuldenschnitt oder nicht - was ist günstiger für eine Währungsunion? 26. März 2013 Wer soll die durch den Crash des Bankensystems Zyperns entstehenden Staatsschulden bezahlen? Die Gläubiger der zypriotischen Banken oder die Staaten der Europäischen Union mit einem Schuldenschnitt? Reinhard Neck und Dmitri Blüschke ( Institut für Volkswirtschaftslehre ) haben mögliche gesamtwirtschaftliche Entwicklungen einer Währungsunion in einem dynamischen Modell berechnet. Für ihre Berechnungen verwenden die Volkswirte ein dynamisches Modell einer Zwei-Länder-Währungsunion. So beobachten sie Auswirkungen eines Rückgangs der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage, den daraus resultierenden Anstieg der Staatsverschuldung und die Folgen eines Schuldenschnitts für einen Mitgliedsstaat oder den Staatenverbund. Im Modell verfolgen die Regierungen der teilnehmenden Länder nationale Strategien in der Finanzpolitik, während eine gemeinsame Zentralbank unionweite Ziele erreichen möchte. Die angenommene Gemeinschaft ist asymmetrisch, bestehend aus einem Kern mit anfänglich geringerer öffentlicher Verschuldung und einer Peripherie mit höherer anfänglicher Verschuldung. ,,Auf Basis dieser Grundannahmen, die sich auf die momentane Situation des Euroraums beziehen, haben wir berechnet, welche Folgen ein teilweiser Schuldenerlass für die Kernund Peripherieländer hätte", erklärt Dmitri Blüschke. Dazu haben sie den so genannten OPTGAME-Algorithmus angewandt, mit dem sich die Dynamik zwischen Regierungen und Zentralbank abbilden lässt.
